Küresel finans piyasalarının yakından takip ettiği ABD merkezli dev yatırım bankası JPMorgan, Türkiye ekonomisinin seyriyle ilgili beklentilerini güncelledi. Banka, son dönemde jeopolitik risklerin azalmasıyla birlikte seyri değişen enerji piyasaları ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) attığı sinyalleri baz alarak, 2026 yılı sonuna ilişkin faiz tahminini revize etme kararı aldı. Yapılan resmi açıklamada, yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 37 seviyesinden yüzde 35 seviyesine çekildi. Bu hamle, piyasalardaki gevşeme beklentilerini somut bir zemine oturturken, ekonomi yönetimi üzerindeki iyimser beklentileri de körüklemiş durumda.
PETROL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞÜN ENFLASYONA POZİTİF YANSIMASI
JPMorgan’ın bu kritik kararı almasındaki temel motivasyonlardan birini, bölgesel ateşkes süreci sonrası uluslararası piyasalarda ham petrol fiyatlarında gözlenen ani ve sert geri çekilme oluşturuyor. Enerji ithalatçısı konumunda olan Türkiye için kritik bir gösterge olan petrol fiyatlarının düşüş eğilimine girmesi, banka analistleri tarafından cari denge ve enflasyon üzerindeki baskının hafifleyeceği şeklinde yorumlandı. Söz konusu enerji maliyetlerindeki düşüşün, genel fiyat düzeyini aşağı çekecek bir dezenflasyonist etki yaratacağı öngörülüyor. Banka stratejistleri, enerji fiyatlarındaki bu aşağı yönlü hareketin, Türkiye’nin makroekonomik görünümünde bir iyileşme alanı açtığını vurguluyor.
MERKEZ BANKASI’NDAN YENİ DÖNEM SİNYALLERİ
Banka raporunda, sadece dışsal faktörlere değil, TCMB’nin son dönemdeki iletişim stratejisine de dikkat çekiliyor. JPMorgan, Merkez Bankası’ndan gelen parasal gevşeme yanlısı mesajların, kurumun yakın gelecekte daha esnek bir para politikası izleyeceği yönünde güçlü bir kanıt teşkil ettiğini savunuyor. Banka tarafından yapılan projeksiyona göre, TCMB’nin önümüzdeki ay itibarıyla haftalık repo ihalelerine geri dönmesi kuvvetle muhtemel görülüyor. Bu teknik adımın, piyasadaki efektif fonlama faizini mevcut yüzde 40 seviyesinden yüzde 37 bandına çekeceği öngörülüyor.
100 BAZ PUANLIK İNDİRİMLERLE GELEN YENİ ROTA
JPMorgan analistleri, özellikle önümüzdeki aylarda takvimlendirilmiş toplantılardan faiz indirim kararları çıkmasını bekliyor. Analistlerin beklentisi, TCMB’nin 10 Eylül ve 22 Ekim tarihlerinde gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantılarının her birinde 100'er baz puanlık faiz indirimine gitmesi yönünde yoğunlaşıyor. Enerji fiyatlarındaki bu seyir ve sözlü yönlendirmeler birleştiğinde, politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 seviyesine yerleşeceği düşünülüyor. Piyasa gözlemcileri, bu revizyonun sadece bir rakam değişikliği olmadığını, Türkiye ekonomisinde sıkı para politikası döneminden normalleşme ve gevşeme evresine geçişin ilk somut işaretlerinden biri olarak okunması gerektiğini belirtiyor.