İstanbul'da yürütülen sermaye piyasaları soruşturması kapsamında Hedef grubu şirketlerinin de mali hareketleri mercek altına alınırken, Hedef Yatırım Bankası'nın ortaklık yapısı da yeniden gündeme geldi. 12punto'nun 21 Eylül 2026 tarihli haberine göre, Hedef Yatırım Bankası üzerinden gerçekleştirilen tek seferlik yaklaşık 2 milyar TL tutarındaki bir işlem MASAK tarafından durduruldu. Haberde işlemin durdurulduğu belirtilirken, işlemin karşı tarafı ve hangi gerekçeyle durdurulduğuna ilişkin ayrıntılar kamuoyuna açıklanmadı.
Bunun yanında İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen soruşturmanın mali boyutunda Hedef Holding ve Hedef Portföy Yönetimi dahil bazı şirketlerle bağlantılı yönetici ve yetkililerin para ve malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu açıklandı. Ancak Başsavcılığın 21 Eylül'de kamuoyuna yansıyan açıklamasında Hedef Yatırım Bankası, tedbir uygulanan dokuz şirket arasında ayrıca sayılmadı. Bu nedenle banka ile ilgili gündeme gelen 2 milyar TL'lik işlem ile soruşturmadaki diğer mali tedbirlerin aynı kapsamda değerlendirilmemesi gerekiyor.
Hedef Yatırım Bankası kime ait?
Hedef Yatırım Bankası'nın güncel resmi ortaklık yapısına bakıldığında bankanın tek bir gerçek kişinin mülkiyetinde olmadığı görülüyor. Bankanın 3 milyar TL'lik sermayesi beş farklı ortak arasında dağılıyor. KAP'ta yer alan güncel ortaklık bilgilerine göre en büyük doğrudan ortak yüzde 41 payla Hedef Holding A.Ş. olurken, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı yüzde 30, İnfo Yatırım Menkul Değerler yüzde 9, Namık Kemal Gökalp yüzde 10 ve Sibel Gökalp yüzde 10 paya sahip.
Başka bir ifadeyle Hedef Yatırım Bankası'nın doğrudan en büyük hissedarı Hedef Holding. Bankanın sermayesindeki 1 milyar 230 milyon TL'lik pay Hedef Holding'e ait bulunuyor. Hedef Girişim'in 900 milyon TL, Namık Kemal Gökalp'in 300 milyon TL, Sibel Gökalp'in 300 milyon TL ve İnfo Yatırım'ın 270 milyon TL sermaye payı bulunuyor.
Bu yapı, bankanın Hedef Grubu içerisindeki konumunu da ortaya koyuyor. Hedef Yatırım Bankası'nın resmi internet sitesinde banka, doğrudan Hedef Holding güvencesiyle faaliyet gösteren bir yatırım bankası olarak tanımlanıyor.
Bankanın ortakları kim?
Hedef Yatırım Bankası'nın ortaklık yapısında beş isim ve şirket öne çıkıyor. Bunların başında yüzde 41 ile Hedef Holding geliyor. İkinci büyük ortak ise yüzde 30 payla Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı. Sermaye piyasalarının önemli şirketlerinden İnfo Yatırım da bankada yüzde 9 oranında pay bulunduruyor.
Gerçek kişi ortaklar arasında ise Namık Kemal Gökalp ve Sibel Gökalp'in her birinin yüzde 10'ar payı bulunuyor. Böylece iki gerçek kişinin toplam doğrudan payı yüzde 20'ye ulaşıyor. Kalan yüzde 79'luk bölüm ise Hedef Holding, Hedef Girişim ve İnfo Yatırım üzerinden oluşan kurumsal yapı içinde bulunuyor. KAP kayıtları, bankanın ortaklık yapısındaki bu dağılımı yüzde 100 sermaye üzerinden açıkça gösteriyor.
Hedef Yatırım Bankası'nın yönetiminde de Namık Kemal Gökalp dikkat çekiyor. Bankanın resmi yönetim kurulu sayfasında Gökalp, Yönetim Kurulu Başkanı olarak yer alıyor. Aynı kayda göre Gökalp, İnfo Yatırım Menkul Değerler, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı ve Hedef Holding dahil olmak üzere grubun çeşitli şirketlerinde de yönetim kurulu görevleri üstleniyor.
Hedef Holding'in en büyük ortağı kim?
Hedef Yatırım Bankası'nın sahiplik yapısını anlamak için yalnızca bankanın ortaklarına bakmak yeterli olmuyor. Çünkü bankadaki yüzde 41'lik en büyük pay Hedef Holding'e ait. Hedef Holding'in kendi ortaklık yapısı ise bankanın arkasındaki sermaye ilişkisini daha görünür hale getiriyor.
Hedef Holding'in 2026 yılına ilişkin KAP kayıtlarında Sibel Gökalp'in sermayedeki payı yüzde 77,71 olarak gösteriliyor. Sibel Gökalp, şirketin A grubu ve B grubu paylarını elinde bulunduruyor. Hedef Holding'in esas sözleşmesine ilişkin açıklamalarda A grubu payların yönetim kurulunun belirlenmesinde imtiyaz taşıdığı ve her bir A grubu pay için beş oy hakkı bulunduğu belirtiliyor.
Bu nedenle Hedef Yatırım Bankası için “kimin bankası?” sorusuna yalnızca bir isim vererek cevap vermek yerine, ortaklık zincirini birlikte değerlendirmek gerekiyor. Bankanın doğrudan en büyük hissedarı Hedef Holding; Hedef Holding'in de en büyük sermayedarı Sibel Gökalp. Dolayısıyla bankanın sermaye yapısında Hedef Holding üzerinden önemli bir Sibel Gökalp bağlantısı bulunuyor.
Hedef Yatırım Bankası ne zaman kuruldu?
Hedef Yatırım Bankası'nın kuruluş süreci 2022 yılına uzanıyor. Hedef Holding'in faaliyet raporlarında bankanın 23 Haziran 2022 tarihinde yatırım bankacılığı faaliyeti yürütmek üzere kurulduğu belirtiliyor. Bankanın kurulmasına ilişkin süreçte Hedef Holding, İnfo Yatırım Menkul Değerler, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı, Namık Kemal Gökalp ve Sibel Gökalp kurucu ortaklar arasında yer aldı.
Banka faaliyetlerini 2024 itibarıyla aktif biçimde genişletmeye başladı. Bankanın 2024 faaliyet raporunda aynı yıl SWIFT, EFT, Takasbank ve Borsa İstanbul entegrasyonlarının tamamlandığı; kurumsal müşterilere kredi kullandırımlarının başladığı ve bankanın yıl sonunda yaklaşık 1,4 milyar TL aktif büyüklüğe ulaştığı belirtiliyor.
Kuruluş aşamasında 500 milyon TL sermaye ile faaliyet göstermesi planlanan bankanın sermayesi daha sonraki süreçte artırıldı. Güncel KAP kayıtlarında Hedef Yatırım Bankası'nın ödenmiş sermayesi 3 milyar TL olarak yer alıyor.
MASAK'ın 2 milyar TL'lik işlem kararı ne anlama geliyor?
21 Eylül 2026'da gündeme gelen gelişmenin merkezinde ise MASAK bulunuyor. 12punto'nun haberinde Hedef Yatırım Bankası'nın gerçekleştirdiği tek seferlik yaklaşık 2 milyar TL tutarındaki bir işlemin MASAK tarafından durdurulduğu bildirildi. Haberde işlem hacmi açık şekilde belirtilirken, paranın hangi hesaba gönderileceği, işlemin taraflarının kim olduğu ve durdurma kararının hangi somut şüphe üzerine alındığına ilişkin ayrıntı paylaşılmadı.
Burada önemli nokta, “işlem durdurma” ifadesinin bankanın bütün faaliyetlerinin durdurulduğu anlamına gelmemesi. MASAK mevzuatındaki işlem erteleme mekanizması, belirli bir işlemin suç gelirlerinin aklanması veya terörizmin finansmanı ile bağlantılı olduğuna ilişkin şüphe bulunması halinde ilgili işlemin belirli bir süreyle ertelenebilmesine yönelik bir tedbir niteliği taşıyor. Uygulamada bu tür bir tedbir, işlemin kendisine yönelik olur; otomatik olarak ilgili bankanın bütün bankacılık faaliyetlerinin durdurulduğu anlamına gelmez.
Bu nedenle 12punto'nun haberinde geçen 2 milyar TL'lik işlem ile bankanın genel faaliyetleri arasında doğrudan bir eşitlik kurulması doğru olmaz. Kamuoyuna açık kaynaklarda şu aşamada söz konusu işlemin ayrıntıları sınırlı biçimde yer alıyor.
Hedef grubu neden soruşturmanın gündeminde?
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı'nın yürüttüğü sermaye piyasası soruşturması son günlerde kapsamını genişletti. 17 Eylül 2026 tarihinde MASAK'a gönderilen yazıyla Pusula Finans Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Hedef Holding ve Bulls Yatırım Menkul Değerler ile bunların alt şirketlerinde görev yapan yöneticilerin 2024 yılından itibaren gerçekleştirdiği yurt dışı para ve kripto varlık transferleri ile hesap hareketlerinin incelenmesi istendi. İncelemenin yöneticilerin birinci derece yakınlarının mali hareketlerini de kapsadığı bildirildi.
Soruşturmanın 21 Eylül'deki yeni aşamasında ise Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ paylarına ilişkin inceleme kapsamında 25 şüpheli hakkında adli işlem başlatıldığı, 15 kişinin gözaltına alındığı ve 10 kişinin yakalanması için çalışmaların sürdüğü açıklandı. Aynı açıklamada Pusula Finans Holding, Pusula Yatırım Menkul Değerler, Tera Yatırım Menkul Değerler, Tera Portföy Yönetimi, Hedef Holding, Hedef Portföy Yönetimi, Bulls Yatırım Menkul Değerler, Bulls Portföy Yönetimi ve Ufuk Yatırım Yönetim ve Gayrimenkul ile bağlantılı yönetici ve yetkililerin para ve malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu belirtildi.
Bu listeye bakıldığında Hedef Holding ve Hedef Portföy Yönetimi soruşturmanın mali boyutunda açık biçimde yer alıyor. Buna karşılık Hedef Yatırım Bankası'nın adı söz konusu dokuz şirket arasında ayrıca sıralanmıyor. Bu ayrıntı, bankanın kendisiyle Hedef Holding veya Hedef Portföy üzerinden yürütülen incelemelerin birbirinden ayrılması açısından önem taşıyor.
Hedef Yatırım Bankası ile Hedef Holding arasındaki bağ
Bankanın kurumsal yapısına bakıldığında Hedef Yatırım Bankası'nın Hedef Holding ekosisteminin önemli parçalarından biri olduğu görülüyor. Bankanın yüzde 41'lik doğrudan hissesi Hedef Holding'e ait. Hedef Holding'in grup şirketleri arasında Hedef Girişim, İnfo Yatırım ve Hedef Portföy gibi sermaye piyasası alanında faaliyet gösteren şirketler de bulunuyor.
Hedef Girişim'in 2026 yılı ilk çeyrek raporunda Hedef Holding'in şirkette yüzde 20,18 paya sahip olduğu görülüyor. Hedef Portföy'ün ortaklık yapısında ise Hedef Holding'in yüzde 85 payı bulunuyor. Bu yapı, bankanın tek başına değerlendirilmesinden ziyade daha geniş bir finans ve yatırım grubu içerisindeki konumunun dikkate alınmasını gerektiriyor.
Sonuç: Hedef Yatırım Bankası'nın sahibi kim?
Bugünkü resmi ortaklık kayıtları üzerinden bakıldığında Hedef Yatırım Bankası'nın doğrudan en büyük ortağı yüzde 41 payla Hedef Holding A.Ş. Bankanın diğer doğrudan ortakları yüzde 30 ile Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı, yüzde 10 ile Namık Kemal Gökalp, yüzde 10 ile Sibel Gökalp ve yüzde 9 ile İnfo Yatırım Menkul Değerler.
Hedef Holding tarafında ise 2026 KAP kayıtlarında Sibel Gökalp'in yüzde 77,71 sermaye payına sahip olduğu görülüyor. Bu nedenle Hedef Yatırım Bankası'nın ortaklık yapısı anlatılırken en doğru tanım, Hedef Holding'in en büyük doğrudan ortak olduğu ve Hedef Holding'in de Sibel Gökalp'in ağırlıklı sermaye sahipliği bulunduğu bir yapı şeklinde özetlenebilir.
MASAK'ın gündeme gelen yaklaşık 2 milyar TL'lik işlem durdurma kararı ise şu aşamada bankanın tüm faaliyetlerinin durdurulduğu şeklinde yorumlanabilecek bir karar değil. Kamuya açık haber ve resmi açıklamalarda işlemin ayrıntıları henüz tam olarak ortaya konulmuş değil. Soruşturmanın ilerleyen aşamalarında işlemin tarafları, gerekçesi ve Hedef grubu içerisindeki bağlantısının netleşmesi bekleniyor.
