Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), para politikası duruşu ve likidite yönetimi çerçevesinde kritik bir operasyonel adıma imza attı. Banka tarafından yapılan resmi basın duyurusuyla, 1 Mart'ta ara verilen 1 hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlandığı açıklandı. Bu hamleyle birlikte bankaların fonlama maliyeti aşağı çekilirken, piyasada teknik bir faiz indirimi etkisi oluştu.
Efektif fonlama faizinde 3 puanlık düşüş
Gerçekleştirilen operasyonel hamle sonucunda, piyasadaki ağırlıklı ortalama (efektif) fonlama faiz oranı yüzde 40 seviyesinden politika faizi olan yüzde 37 seviyesine geriledi. Geçmiş dönemde Türk Lirası likiditesini kontrol etmek amacıyla haftalık repo ihalelerini durduran Merkez Bankası, bankaların fon ihtiyacını daha yüksek maliyetli kanallara yönlendirmişti. İhalelerin yeniden başlamasıyla birlikte ana fonlama kaynağı tekrar yüzde 37'lik haftalık repoya kaydı ve piyasada net 3 puanlık bir rahatlama sağlandı.
Stratejik adım önceden sinyallenmişti
Piyasalar için sürpriz niteliği taşımayan bu gelişme, yaklaşık 10 gün önce yayımlanan Enflasyon Raporu Basın Toplantısı'nda duyurulmuştu. TCMB yönetimi, likidite koşullarının elvermesi durumunda teknik fonlama mekanizmasının normale döndürüleceğinin ve efektif fonlamanın politika faizine yaklaştırılacağının sinyalini vermişti. Uzmanlar bu adımı, para politikasında operasyonel çerçevenin sadeleşmesi ve normalleşme süreci olarak değerlendiriyor.
Yıl sonu beklentileri ve enflasyon etkisi
Merkez Bankası'nın attığı bu teknik adımın ardından gözler gelecek döneme ilişkin enflasyon patikasına çevrildi. Güncellenen yıl sonu enflasyon tahminleri ve yukarı yönlü riskler nedeniyle TCMB'nin temkinli duruşunu koruduğu gözlendi. Efektif fonlama maliyetindeki gerilemenin ardından, enflasyonda düşüş eğiliminin netleşmesi durumunda yılın son çeyreğinde yeni ve doğrudan ek faiz indirimlerinin gündeme gelebileceği belirtildi.
